博体育BsportsAPPღღღ。bsports网页版ღღღ。程序开发ღღღ，Bsport体育平台登录ღღღ。讲到投资ღღღ，人们总有个误区ღღღ，总要问“投资品价格的涨跌”ღღღ，以为只有能够判断价格涨跌的人才能算是投资专家ღღღ。殊不知ღღღ，投资品价格的涨跌尤其是短期价格的涨跌ღღღ，是一种“混沌现象”ღღღ。在人类未能完全解开“混沌”之谜前ღღღ，世上是没有人能够准确描述投资品短期价格的涨跌的ღღღ。

　　难道要投资ღღღ、要赚钱ღღღ，就只能通过判断投资品价格的涨跌吗？答案是否定的ღღღ。纵观世界投资史ღღღ，真正的投资大师都能绕开通过判断投资品价格涨跌的难题ღღღ，而获得投资的成功ღღღ。他们是使用什么方法绕开难题获取成功的呢？笔者认为ღღღ，大师们行之有效的投资方法不外乎以下3种ღღღ。

　　比如ღღღ，在博大小的博弈中ღღღ，首先确定原则ღღღ，即每次只在“大”或者“小”连续出现5次之后才在其相反注上面投注ღღღ。如果输了ღღღ，则再次投同样的注ღღღ，再输则继续投注ღღღ。如果赢了ღღღ，就结束在其相反注上这样的投注ღღღ，如此反复ღღღ。这就是赌博中博概率的方法ღღღ。因为连续5次之后出现相反注的概率是比较大的ღღღ，如果博弈次数足够多ღღღ，则赢的概率一定比输的概率大ღღღ。

　　当然ღღღ，在以上博弈中ღღღ，等待连续出现多少次“大”或者“小”之后在相反注上博赢机会的把握是至关重要的ღღღ，这需要通过长期观察和总结后才能确定ღღღ，或许还要视赌场规则而定ღღღ。在现实生活中ღღღ，麻将高手用的其实也是这种方法ღღღ。麻将高手从不追求盘盘必胜ღღღ，而且在牌不好的时候往往还会放弃赢的机会ღღღ，只是在牌好的时候博一两次ღღღ，从而保证长期以来一个赢的概率ღღღ。同时ღღღ，止盈止损线的安排也是很重要的ღღღ。

　　在投资分析中ღღღ，技术分析方法就是概率博弈法的应用ღღღ。通过K线和诸多指标ღღღ，把某件事情发生的概率描述在图表及各种形态中ღღღ，帮助投资者判断买入和卖出的机会ღღღ。当然ღღღ，还要加上止盈止损线的设置ღღღ。因为技术分析方法的发明者知道全国联网排列3ღღღ，这只是一个博概率的过程ღღღ。“当出现这种形态后ღღღ，我知道上涨的概率是80％ღღღ。如果错了ღღღ，请在损失10％前止损ღღღ。每次都这么干ღღღ，我知道赢的次数一定比输的多ღღღ，然后再确定一个合理的止盈线把整个过程结束ღღღ。”很多技术分析大师都是这么教导投资者的ღღღ。

　　使用概率博弈法的难点就是一定要坚持原则ღღღ，严格执行止损和止盈ღღღ。但在投资实践中全国联网排列3ღღღ，投资者的心态往往偏向于一种贪婪模式ღღღ，一旦贪婪ღღღ，破坏原则的风险就很大ღღღ。如果因原则问题输了钱ღღღ，可以通过观察判断重新确定原则ღღღ；但如果因贪婪违反了原则ღღღ，输了钱ღღღ，就会有沦为赌徒的可能ღღღ。

　　在金融发达国家ღღღ，越来越多的机构投资者通过根据概率博弈法编制的计算机程序来执行交易原则ღღღ。这直接导致了投资者博赢概率的变化ღღღ，以致于原来博赢概率很大的交易变得无利可图ღღღ。比如ღღღ，许多技术指标ღღღ，当刚被发现的时候往往很准确ღღღ。但越是比较准确的指标ღღღ，随着更多人的使用ღღღ，失去博赢作用的时间就越快ღღღ。为解决这个难点ღღღ，就不得不这样做ღღღ：一是继续寻找新指标ღღღ，确定新的博赢概率ღღღ；二是使用计算机程序无法执行的方法ღღღ。

　　很多时候不是没有投资获利的机会Bsport体育平台登录ღღღ，而是如何合理确定获利多少就应该止盈ღღღ、亏损多少就应该止损ღღღ。要保证利润最大化ღღღ，在不同概率方法下ღღღ，确定合理的止盈止损点是一个最艰难的过程ღღღ，它往往需要长时间的尝试和观察ღღღ。

　　在我国ღღღ，期货市场和外汇市场是最适合使用概率博弈法进行投资的ღღღ。期货市场本身是最讲究技术分析和止盈止损的ღღღ，再加上国内期货市场上也没有成规模的机构投资者ღღღ，因而一些简单有效的概率博弈方法不但可以长久使用而且几乎都能获利ღღღ。另外ღღღ，概率博弈法也能在股票投资中起到良好的作用ღღღ。

　　不过ღღღ，在使用概率博弈法时ღღღ，需要把投资行为看得更透彻一些ღღღ。很多衍生品投资行为本来就是一种赌博ღღღ，是“彼窃株者诛ღღღ，此窃国者为诸侯”的问题ღღღ。只有把投资行为看透了ღღღ，采用概率博弈法才能做到游刃有余ღღღ。

　　目前ღღღ，在国内ღღღ，价值投资法备受热议ღღღ。其核心在于寻找价值被低估的投资品ღღღ，其理论依据是价格波动的周期性ღღღ、预期影响价格的过度性和事物发展的趋势性ღღღ。价值投资法的运用也源于这3个特性ღღღ。

　　经济周期孕育机会经济增长的周期性ღღღ，致使很多企业的股票和商品的价格波动也具有周期性ღღღ。所以ღღღ，基于这一规律ღღღ，投资者完全可以在经济周期处于萧条底部时买入合适的企业股票和商品ღღღ，在经济繁荣时卖出ღღღ。基于此衍生而来的经典投资名言有ღღღ：“人弃我取ღღღ，人取我弃”ღღღ、“在股票分析师讲市净率时入市ღღღ，讲市盈率时抛出”ღღღ、“在市盈率历史最低时买入有色金属股ღღღ，在历史最高时卖出有色金属股”等ღღღ。这些都反映了通过经济周期发现投资价值机会而获利的方法ღღღ。

　　预期反应创造机会在投资市场上ღღღ，投资者对价格预期会产生过度反应ღღღ，因而也就创造出了价值投资机会ღღღ。利用投资者的预期会过度反映在价格上这一规律ღღღ，可以让价值投资者充分抓住投资机会ღღღ。由此而产生的投资名言有ღღღ：“弱者恒弱ღღღ，强者横强”ღღღ、“利空出尽是利多”ღღღ、“熊市的最后一跌”等ღღღ。

　　发展趋势揭示机会通过预判事物未来的发展趋势ღღღ，从而寻找出目前投资价值被低估的事物ღღღ。比如ღღღ，在发达国家ღღღ，房产投资一直是个人财富管理的一个重要组成部分ღღღ。但在我国ღღღ，1999年时ღღღ，购房按揭ღღღ、付物业管理费等还不为人们普遍接受ღღღ。从国外房产发展的趋势就可以看出国内房产市场未来必然会有大发展ღღღ，从而揭示出房产投资价值被低估的历史机会ღღღ。再比如ღღღ，股市上涨ღღღ，券商股最有利ღღღ。如果判断股市在大方向上是牛市ღღღ，就应该买入券商股等ღღღ。

　　无疑ღღღ，价值投资法能够带给投资者以更丰厚的回报ღღღ，而潜在风险却相对较小ღღღ。但是ღღღ，价值投资法在投资运用中对投资者要求却较高ღღღ。

　　股神巴菲特是公认的价值投资大师ღღღ，但是其投资经历不是一般人能够做到的ღღღ。他整日研究各个上市公司的报表ღღღ，却在数十年里很少买进ღღღ、卖出股票ღღღ。他看好某只股票后可以等待几年ღღღ，直到该股票出现绝佳的买入点ღღღ。对大多数投资者而言ღღღ，肯定觉得在这几年中浪费了很多投资机会ღღღ。但巴菲特却觉得ღღღ，在这几年中自己规避了很多风险ღღღ。虽说等待也是一种投资ღღღ，可是ღღღ，又有几人能做到这一点呢？

　　正如凯恩斯所言ღღღ：“长期中我们已经死了ღღღ！”这也是价值投资中致命的难点ღღღ。通过价值投资法ღღღ，投资者可以预判投资品中长期涨跌的趋势ღღღ，但却无法预判短期的涨跌（它可能只有通过混沌理论才能解答）ღღღ。而中长期的事情ღღღ，往往对大多数投资者毫无意义ღღღ。比如ღღღ，价值投资大师说ღღღ，“这只股票10年后一定能够翻番ღღღ。”事实也确实如此ღღღ。但在当前社会浮躁充斥时ღღღ，即使预判对了10年后的趋势ღღღ，但又有几人看重？

　　使用价值投资法进行投资ღღღ，除了需要投入很多时间进行研究外ღღღ，对专业性的要求会更高ღღღ。使用价值投资法对某一行业或公司进行研究ღღღ，更需要有宏观的思维和对经济ღღღ、金融等的专业性思考ღღღ。所以Bsport体育平台登录ღღღ，这一方法对投资者的要求不低ღღღ。

　　价值投资法在股票投资ღღღ、邮币卡投资ღღღ、商品投资ღღღ、固定资产投资乃至个人事业的选择上十分有用ღღღ。它有助于投资者确立大的投资战略ღღღ，获取稳健的投资收益ღღღ。它的理念踏实ღღღ、朴素ღღღ、有说服力ღღღ，像“金本位制”一样深入人心ღღღ，便于宣传和讲解ღღღ。但是ღღღ，也不能迷信它ღღღ。毕竟ღღღ，它只是投资方法中的一种ღღღ。尽管易于为人所接受ღღღ，但不一定是最适合的方法ღღღ。

　　据考证ღღღ，很多富翁的第一桶金都来自于双边投资ღღღ。比如ღღღ，上海的“杨百万”起家并不是在股市上ღღღ，而是靠着从安徽低价买来国债ღღღ，再运到上海高价卖出获利的ღღღ。从学术上讲ღღღ，这就是国债市场上的跨市场套利行为ღღღ，是真正的双边投资ღღღ。

　　双边投资大体可分为2种ღღღ，一是无风险套利ღღღ，一是套期保值ღღღ。这里所谈的ღღღ，主要是捕捉市场无风险或低风险套利机会的双边投资法ღღღ。其理论依据是ღღღ，由于市场存在着信息不对称ღღღ、市场隔绝ღღღ、跨市场价差生灭必然性和价格波动的混沌等现象ღღღ，造成市场上同一投资品或相近投资品之间存在着价差而产生套利机会ღღღ。

　　双边投资法这一崭新的投资思路ღღღ，彻底摆脱了投资必须预判价格涨跌这一紧箍咒ღღღ，大多数情况下投资者只需预判一下短期内价格是否会回归或是波动就可以了ღღღ。而且ღღღ，对于正在发展中的国内投资市场而言Bsport体育平台登录ღღღ，市场上存在着很多简单的套利机会ღღღ，运用此法的思路去投资恰逢其时ღღღ。

　　在金融市场发达国家Bsport体育平台登录ღღღ，发现套利机会是很不容易的ღღღ。在我国ღღღ，金融市场不断发展ღღღ，套利的机会也会越来越少和隐蔽ღღღ，这就需要投资者对各个市场很了解ღღღ，并且对市场价格变化很敏感ღღღ，这样才能不断地发现和把握其中的价差ღღღ。一般投资者要做到这点是很难的ღღღ。好在我国投资市场刚刚起步全国联网排列3ღღღ，发现套利的机会还不是太难ღღღ。

　　套利投资者不但需要关注各种各样的投资市场ღღღ，而且更多的套利机会是24小时内时不时地出现的ღღღ。比如ღღღ，很多期货市场和外汇市场上的套利机会ღღღ，是在国际市场交易频繁的晚间出现的ღღღ，个人投资者一般无法连续24小时盯盘ღღღ。此外ღღღ，对一般套利者而言ღღღ，受制于资金量等多种因素的影响ღღღ，很多有套利机会的市场无法进入ღღღ。比如ღღღ，我国的银行间市场ღღღ、外汇远期等ღღღ。

　　双边投资法运用在新兴的投资市场上往往会有较大的获利ღღღ。目前ღღღ，国内市场上套利机会较多的是期货市场和外汇衍生品市场Bsport体育平台登录ღღღ。个人投资者如果要进行套利交易ღღღ，一定要注意3点ღღღ。首先是“利”从何而来全国联网排列3Bsport体育平台登录ღღღ。其次是要坚持原则ღღღ，耐心等待套利的机会ღღღ。最后是做双边套利全国联网排列3ღღღ，还要注意套利交易本身是否合法合规ღღღ。

　　在国内投资市场上已经出现过的和正在发生的套利机会如下ღღღ：ETF300与300只成分股票的套利ღღღ；认沽权证与股票的套利ღღღ；封闭式基金与股指的套利ღღღ；国债的跨市场和跨机构套利ღღღ；通过远期结售汇交易和两国货币利息差套利ღღღ；通过逆回购套取中国长短期利率市场差ღღღ；铜期货跨市场套利ღღღ；商品期货跨期套利ღღღ；黄金期货与现货递延交易的套利ღღღ；外汇期权的双边套利等ღღღ。

　　从投资方法的进化论来看ღღღ，投资者的认识程度是从概率博弈到价值投资ღღღ，然后再到双边投资ღღღ。不管是何种投资方法ღღღ，真正的投资者应该儒ღღღ、道ღღღ、法ღღღ、王霸之术兼而用之Bsport体育平台登录ღღღ，如果专事一种而深信不疑ღღღ，那就有失偏颇甚至贻误大方了ღღღ。